社會融資規(guī)模，是指金融體系向?qū)嶓w企業(yè)發(fā)放貸款的金額。社融里面，比較重要的一個部分是人民幣貸款，這個主要就是指銀行給企業(yè)和個人直接發(fā)放的貸款。比如我們的房地產(chǎn)貸款（個人貸款）、企業(yè)的向銀行的長期借款和短期借款（對公貸款），都屬于這部分。

這部分貸款更能反應(yīng)實體企業(yè)的經(jīng)濟活動、個人的消費意愿，所以顯得更為重要。這次人民幣貸款也超預(yù)期，說明企業(yè)的經(jīng)營有所恢復(fù)，或者因為疫情原因而使得資金短缺，或者個人住房貸款增加。

如果我們回歸貨幣的本來用途，貨幣是用來度量貨物一個工具，也就是說，整個社會上的錢，要和整個社會上的商品相對應(yīng)。如果錢多了，就會產(chǎn)生通貨膨脹，也就是商品會漲價。

M2是指廣義貨幣供應(yīng)量，我們就理解為，這是整個社會上的錢。如果我們?nèi)タ聪虑皟赡甑臄?shù)據(jù)就知道，這個增速一直控制在8%左右的樣子，這段時間是突然超預(yù)期了。

社融和M2增速超預(yù)期對股市的影響這兩個數(shù)據(jù)表示，央行還是放水了。錢多了就會貶值，一想到手上的錢可能會貶值，那我們就想趕緊去消費了。所以利好消費股，特別是那種能夠從容漲價的消費股。

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