宏觀杠桿率是指債務總規模與GDP的比值，宏觀杠桿率的上升意味著負債收入比上升，經濟主體的債務負擔加重，違約風險也隨之上升，因此宏觀杠桿率通常被作為判斷經濟風險的重要指標。

宏觀杠桿率是什么

宏觀杠桿率不僅與金融周期有關，也與實體經濟變量密切關聯。實際上，從定義出發，可以更好的理解宏觀杠桿率。宏觀杠桿率=負債/GDP=（負債/資產×（資產/GDP），即宏觀杠桿率可以分解為名義資本產出比（資產/GDP）和微觀杠桿率（負債/資產）的乘積。而名義資本產出比又可以分解為實際資本產出比與資產相對價格（資產價格指數相對GDP平減指數的比值）的乘積。以下我們分別對實際資本產出比、資產相對價格和微觀杠桿率的變動進行分析。

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