貨幣政策目標(biāo)是一國(guó)中央銀行或貨幣當(dāng)局采取的貨幣政策希望達(dá)到的最終目的,包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格水平穩(wěn)定、充分就業(yè)、利率穩(wěn)定、匯率穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡。
盡管央行不能直接帶來(lái)這些狀況,卻能針對(duì)它可以影響的變量制定不同的政策。貨幣政策的諸多兩標(biāo)之間常常有沖突,政策可以達(dá)到一個(gè)目標(biāo),但卻也使另一個(gè)目標(biāo)變得更加難以實(shí)現(xiàn)。
貨幣政策之間的關(guān)系較復(fù)雜,有的一定程度上具有一致性,如充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),有的相對(duì)獨(dú)立,如充分就業(yè)與國(guó)際收支平衡,更多表現(xiàn)為目標(biāo)間的沖突性。
各目標(biāo)之間的矛盾表現(xiàn)為物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)之間存在一種此高彼低的交替關(guān)系。當(dāng)失業(yè)過(guò)多時(shí)貨幣政策要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目標(biāo),就需要擴(kuò)張信用和增加貨幣供應(yīng)量,以刺激投資需求和消費(fèi)需求,擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,增加就業(yè)人數(shù)。由于需求的大幅增加,會(huì)帶來(lái)一定程度的物價(jià)上升。
反之,如果貨幣政策要實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定,又會(huì)帶來(lái)就業(yè)人數(shù)的減少。所以,中央銀行只有根據(jù)具體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件,尋求物價(jià)上漲率和失業(yè)率之間某一適當(dāng)?shù)慕M合點(diǎn)。
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