自2015年6月12日中國A股到達最高點5178.19點后，在短短的時間內(nèi)，中國股市經(jīng)歷了自1990年12月以來最大規(guī)模的斷崖式下跌和千股跌停的局面，而這段時間，市場幾乎沒有風險預測及股價估值預判，至股災一周年的2016年6月，上證指數(shù)跌幅為45.39%，深證成指跌幅為45.78%,上證股民人均虧損四十余萬。

股災原因分析

(一)政策導向：作為對2009年全球金融危機的回應，我們的企業(yè)負債增長迅速。這一趨勢不僅改變，而且持續(xù)惡化。

(二)股票投資者大幅度增加資金杠桿成為股價上升的動力。

①融資的爆發(fā)式增長；②場外配資的野蠻生長

(三)由股票強制平倉引發(fā)的股市暴跌：股市下跌的直接誘因是二級市場的去杠桿化。可以追溯到6月6日,一個名為“中國證監(jiān)會稱為場外交易信息和端口訪問”新聞,由于股市上漲的原因是投資者進入市場和利用,因此,允許投資者減少杠桿政策意味著股價繼續(xù)上漲的原因已不復存在。6月15日，股市適時進入下行周期。

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